花旗：中国神华首季净利润逊于预期 维持“买入”评级

　　花旗发布研报称 ，指出中国神华（01088）首季净利润134亿元人民币
，同比跌25%，按季升13%。相当于该行及市场预测全年净利润的24% ，属逊预期，主要由于单位毛利及自产煤销量低于预期 。该行维持予中国神华H股目标价32.7港元
，并维持“买入
”评级
。

　　剔除一次性开支，公司季度核心净利润估计为128亿元人民币 ，同比及按季分别跌30%及10%。季度毛利213亿元人民币
，同比及按季分别跌22%及12% 。公司自产煤炭销量7，900万吨 ，同比及按季分别跌2%及4%。发电量470亿千瓦时
，同比及按季各跌9%
。